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中国太保GDR兑回锁定期满:A股和H股均下跌 1.12亿份GDR对应A股股票5.58亿股

[ 2020-10-20 21:58 ]   来源:[ 财联社 ]    双击自动滚频 
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原标题:中国太保GDR兑回锁定期满 今日起可转换A股股票

  10月20日为中国太保发行的GDR可以转换为A股股票的首日。

  花旗曾发布报告称,对中国太保A、H股分别开启为期90天的负面催化剂观察期,其GDR的发行价或显著折价并会稀释每股收益。GDR可以在上市120天后转换成A股,GDR潜在的大幅折价会带来套利交易,可能令A、H股承压。

  从中国太保今日A股表现来看,截至收盘,其股价下跌0.77%,收报33.55元/股,在五大A股上市保险公司中股价跌幅最大。

  同时,其总市值为3228亿元,流通市值为2297亿元,换手率为0.38%,市盈率为12.51倍,主力资金净流入3.63亿元,净流出3.78亿元。

  H股方面,中国太保亦下跌0.20%,最新股价为25.40港元/股,换手率为0.40%,市盈率为8.70倍。

  对于未来是否存在抛售压力,一位券商非银分析师对财联社记者表示,“这主要取决于套利空间,考虑到套利成本,包括换汇成本、兑换成本、资金成本等大概为5%,如果A股较GDR溢价不超过5%,实际上抛售压力不会太大。”

  同时其指出,“中国太保今年提前近两月开启开门红,使得市场对太保一向稳健偏保守的风格有了新的期待。综合影响下此次GDR兑回可能有影响,但影响不是很大,而且持续时间会较短。”

  国泰君安非银分析师刘欣琦亦在其研报中表示,中国太保大幅提前2021年开门红两个月至10月初,限时限量销售“鑫享事诚(庆典版)”两全险(3年/5年缴,7年满期,匹配5.13%万能账户),预计产品期限压缩、代理人激励提升以及启动时间提前三大因素将推动预收超预期,建议增持率先启动开门红且GDR解禁后估值修复弹性最大的中国太保。

  此前,中国太保曾连续三次发布《关于全球存托凭证可兑回的第三次提示性公告》,明确指出公司发行的GDR兑回限制期为自2020年6月22日(伦敦时间)至2020年10月19日(伦敦时间),兑回限制期届满的GDR数量为1.12亿份,对应公司A股股票5.58亿股,占公司总股本的5.80%。

  中国太保方面亦提示投资者,本次兑回限制期届满的GDR自2020年10月20日起可以转换为本公司A股股票,境外GDR交易价格与境内基础证券A股股票交易价格不同。

  值得注意的是,为保护A股投资者利益,沪伦通的GDR兑回规则中,专门设计了120天的兑回锁定期,即“境内上市公司在境外首次公开发行的存托凭证自上市之日起120日内不得转换为境内基础股票”。

  然这一兑回规则也为市场带来了一种新鲜的套利机制,即一边买入华泰证券GDR,另一边融券卖出华泰证券A股。

  对此,上述券商非银分析师解释称,“参考华泰证券GDR去年兑回限制期满,10月18日A股溢价7.5%左右,10月21日华泰证券A股跌超5.5%,其中可能存在GDR兑回套利抛售行为,后溢价逐步缩窄至1%之内,大跌也只在10月21日当天。”

  同时其指出,“华泰证券GDR对应A股占总股本的9.09%,比重较高,而中国太保GDR占比仅为5.80%,相对较小。此外,中国太保引入基石投资者瑞士再保险,认购GDR份额占超额配售后的25.87%,原则上锁定三年,一定程度上对股价有稳定作用。”

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