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华泰柏瑞:理性投资 纯债基金成了规避股市风险

[ 2019-08-27 14:21 ]   来源:[ IT商业新闻网 ]    双击自动滚频 
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  股市有风险,越来越被人们所认识,如果您还不能认同,那您可能是刚刚步入股市。因此,理性投资越来越成为主流,纯债基金成了规避股市风险,期望获得较稳定回报的选择之一。但是纯债基金是怎么赚钱的呢,有必要来一次深入的学习,正所谓磨刀不误砍柴工!

  债券持有目的不同,收益实现方式不同!

  1、  以持有到期为目的:在不违约的情况下,按期收取利息、本金,获得到期收益率;

  2、  以交易为目的:正确预测利率走势,低买高卖,获得价差收益。

  债券基金资产估算每日单位净值的时候,无论以上哪种情形,公允价值(受市场利率影响的公允成交价)对债券券种的估值都有比较大的影响,所以跟基民投资者每日净值、每日收益息息相关的主要是市场利率的变动。因此,咱们主要聊聊市场利率的变动对债券市值的影响。

  首先,债券的价格是与市场利率成负相关的,即:

  市场利率上升,债券价格下降;

  市场利率下降,债券价格上升。

  但是,偿还期不同,票面利率不同的债券,价格对市场利率的变动敏感程度是不同的,是否有一个好的指标可以量化出这种敏感度,我们甚至可以利用这个指标以使得无论市场利率如何变化,我们都可以获得较优的结果。

  不负众望,一位叫做麦考利的大咖提出了麦考利久期解决了上述问题。

 

  看不懂公式不要紧,划重点:久期是债券价格对利率变化敏感性的测量指标

  结论:

  利率下行时,加大组合的久期,组合盈利会更多;

  利率上行时,减小组合的久期,组合亏损会更小。

  对于有债券资产配置需求的投资者,可以根据自己对后市利率的预测情况,选择长期纯债基金或者短期纯债基金,如果您对自己预测利率的能力不是很自信,可以选择一只相对靠谱的纯债基金,把判断利率走势的事儿交给专业的人。

  华泰柏瑞丰盛纯债A(000187)

  本基金深耕债市,百分百不掺股,连续6年实现正收益(1)。通过对宏观经济变量以及宏观经济政策等因素进行分析判断,形成对未来利率走势的合理预测,根据利率水平的预期变化主动调整债券组合的久期,有效控制基金组合整体风险,以达到优化资产收益率的目的。如果判断未来利率水平将下降,本基金可通过增加组合的久期,获得债券收益率下降带来的收益;反之,如果预测未来利率水平将上升,本基金可缩短组合的久期,以减小债券收益率上升带来的损失。

 

(1)数据来源:Wind,数据截止20181122;

  (2)表格中数据来源、排名机构:中国银河证券基金研究中心,截止2018年11月16日,排名类型为标准债券型

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