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博天环境面临多重危机:流动资金紧张债务逾期5.61亿元 两度引入国资救援均以失败告终

[ 2020-09-29 22:00 ]   来源:[ 证券市场红周刊 ]    双击自动滚频 
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  原标题:博天环境危机来袭:债务逾期5.61亿元 还有8000万债务即将到期

  近日,博天环境发布公告称,受宏观经济环境和行业形势的影响,公司及子公司流动资金紧张,出现部分金融机构等债务未能如期偿还或续贷的情形。截至目前,其逾期债务本金及租金合计金额为5.61亿元。如果无法妥善解决上述逾期债务,公司将可能面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、被强制执行等事项,同时可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等情形。

  尽管博天环境表示,公司正在积极寻求相关问题的解决方案,但以目前的情况来看,要想突围并不容易。因为除了上述债务之外,博天环境还需要在9月30日之前偿还中合担保的8000万元债务。由于现金流紧张,博天环境还对多个项目进行了缓建、停建和终止。其两度想要卖身国资,也均以失败告终。一时间,博天环境危机重重。

  债务压力不小,引起多方诉讼

  博天环境的业务模式主要是以EPC、EP、PC等经营模式的工程业务及以PPP、BOT、TOT、BOO、ROT、O&M等方式的投资运营业务,此类业务模式下,往往投入资金较多、项目周期较长。近年来其更是承揽了多笔大额环保工程,总投资额高达上百亿。在公司营收不断增长的同时,公司应收账款的增长速度也“一路狂奔”,从2015年末的7.54亿元增长至2020年6月末的15.02亿元。

  从应收账款账龄结构来看,2017年末时,博天环境账龄在3年以上的应收账款金额占比为2.71%,2018年末为6.4%,到了2019年末则增长至12.64%。说明博天环境应收账款的回款并不顺利,存在资金长期被下游客户以应收账款方式占用的情况。与其同时,博天环境自身的负债高企,据数据显示,2017年至今,博天环境的资产负债率均在70%以上,资金压力不小。

  在资金压力不断加大的情况之下,自2019年起,博天环境的流动性危机开始显现,当年1月,其决定使用6500万元募集资金来补充公司流动资金,使用期限自2019年1月4日至2020年1月3日。但这笔募集资金到期后,却没有如期归还。

  在其流动资金本就不宽裕的情况下,2019年9月,其发行的“G16博天”债的大部分持有人均选择回售,其回售资金加债券利息合计为3.1亿元,可想而知对博天环境压力不小。这笔款项由其担保方中合担保垫付,因博天环境迟迟没有偿还,中合担保向其提起起诉。后来双方达成和解,博天环境需分批偿还,最早于今年9月30日前需偿还本金8000万元。此外,因外贸信托借款未按期偿还,博天环境也被外贸信托发起诉讼。

  由于上述种种情况的发生,新世纪评级于2019年12月9日出具了《新世纪评级关于下调博天环境集团股份有限公司主体信用等级的公告》,决定下调博天环境主体信用等级为BBB级,评级展望为“列入负面观察名单”。

  两度引入国资救援均以失败告终

  面对目前的困境,博天环境两度欲引入国资救援,但均以失败告终。

  6月14日,博天环境控股股东汇金聚合、股东复星创富与青岛融控签署了《关于博天环境股份转让及表决权委托框架协议》。上述整体交易完成后,青岛融控合计拥有上市公司不低于25%的表决权,将成为公司的控股股东;青岛西海岸新区国资局将成为公司的实际控制人。其中青岛西海岸新区国资局持有青岛融控100%股权。

  在公告中,博天环境表示,国有资本的介入将有利于发挥地方国资的资源优势和资金优势,为公司经营发展和后续融资等方面提供支持;同时发挥民营企业与地方国资的体制机制优势互补作用,有利于保持发展战略的持续性和稳定性。但令人惋惜的是,仅一个多月的时间,7月22日,博天环境便发布公告称,本次控制权拟变更事宜终止。

  于是博天环境又转向中汇集团,7月22日晚,博天环境发布公告称,公司与中汇集团、汇金聚合、中金公信签署了《投资框架协议》等条款。其中中汇集团由中山市国资委100%持股。根据公告,上述交易完成后,中汇集团将合计拥有博天环境25.84%的表决权,成为公司的控股股东,而中山国资委将成为博天环境的实际控制人。

  然而到了9月10日,博天环境又发布公告称,公司收到中山中汇投资集团有限公司《关于相关协议所附生效条件未能成就的函》,根据中汇集团国资主管部门中山市人民政府国有资产监督管理委员会作出的《关于终止中汇集团并购博天环境的决定》,经国资主管部门研究,决定终止此次并购行为。

  除了试图引入国资自救之外,博天环境也在缩减成本。2019年公司调整业务结构,对部分河道流域类项目、村镇综合治理类项目关停或暂缓建设,以收缩投资规模。具体来看,博天环境拟关停、暂缓、缩减规模建设项目共6项,所涉及的工程预计总投资金额为39.72,其中已投入金额17.26亿元,而关停、暂缓建设等措施,预计将为博天环境带来4.66亿元的损失。值得注意的是,项目关停虽然能够在一定程度上缩减运营成本,但对其未来的经营也会产生影响。

  目前博天环境的困境仍在继续,9月19日,其发布公告称,公司及子公司流动资金紧张,出现部分金融机构等债务未能如期偿还或续贷的情形。截至9月19日,逾期债务本金及租金合计金额为5.61亿元。此次逾期贷款涉及到的金融机构包括银行、担保公司、融资租赁等7家公司。如果无法妥善解决上述逾期债务,博天环境将可能面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、被强制执行等事项,同时可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等情形。

  除了眼前这5.61亿元的债务之外,还有我们在上文中所提到的3.1亿元“G16博天”回售款和利息,需要偿还给中合担保。根据法院判决结果,博天环境需在9月30日前向中合担保偿还8000万元。如果没有按期偿还的话,中合担保有权对博天环境所持有的原平市博兴供水有限公司100%股权等部分资产的折价或拍卖、变卖所得价款享有优先受偿权,届时博天环境恐怕将面临更大的危机。

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